“护盘”大军来了！贵州茅台一季度净赚172亿，还有这些公司业绩超预期

近期，A股迎来2022年一季报披露的高峰期数据显示，截至目前，A股市场有超1500家上市公司披露了一季度业绩数据显示，今年一季度业绩超预期公司超过100家其中，股王贵州茅台一季度净赚172.45亿元，同比增超23%，远超此前的预期

由于近期市场表现较为纠结，稳增长政策对市场的提振有限，并对前期高景气赛道能否保持高增长也缺乏信心因此在一季报披露的高峰期，业绩超预期个股有望获得更多市场关注，从而赢得超额回报

贵州茅台单季净利润创新高

日前，贵州茅台公布2022年一季报，今年一季度实现营收322.96亿元，同比增长18.43%，实现归母净利润172.45亿元，同比增长23.58%据此计算，今年一季度，贵州茅台平均每天净赚超过1.9亿元

而早在3月29日，公司曾发布公告预计今年一季度实现收入331亿元左右，同比增长18%左右，实现归属上市公司的净利润166亿元左右，同比增长19%左右从2022年一季报最终公布的数据看，贵州茅台营收增幅与上述预测相当，净利润则超出了预测近5%

以更长的时间纬度看，2022年的茅台一季报不仅破了三年来最大的增幅比例，而且也是其自2001年上市21年来，实现单季增长绝对数最多的一次——增长51.22亿元这一数字，超过了2006年贵州茅台的全年营收总额49.03亿元

值得一提的是，早在今年3月7日贵州茅台还罕见的在年报和一季报披露前公布了月度经营数据，2022年1至2月，公司实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右，实现归母净利润102亿元左右，同比增长20%左右。

而自贵州茅台3月7日晚间历史首次发布1—2月利润预告打响头炮后，彼时又有多公司加入二月报自愿披露行列，包括伊利股份，酒鬼酒，特变电工，中国中免，中天科技，立昂微，澜起科技，华润微，均胜电子，北方华创，杉杉股份，泰格医药，天佑德酒，川发龙蟒等多家上市公司。

一时间，A股似乎掀起了一股新潮流有业内人士表示，月度经营数据不是上市公司规定必须要披露的信息，更多地是为了在震荡加剧，不确定性增强的时候，缓和投资者的紧张情绪以及恢复投资者对上市公司的信心

而近期市场也处于震荡状态，贵州茅台又交出了亮眼的答卷，或有利于增强投资者的信心受上述消息的影响，今日贵州茅台还涨近4%

明星基金经理有人抄底有人逃

值得注意的是，虽然贵州茅台此次2022年一季度业绩整体增速抢眼，但二级市场上却表现不佳，部分基金的选择也出现了分化。”知趣咨询经理蔡学飞向《证券日报》记者表示，“目前来看，茅台控价效果显现，在这样的逻辑下，茅台在未来很有可能会提价，但提价不一定是直接提价，有可能是通过扩大直营渠道，推出新产品，以及调整经销商配额的方式，来进行变相提价。

今年一季度，张坤，刘彦春，焦巍等明星基金经理均不同程度减持贵州茅台，而侯昊，张羽翔等基金经理则在一季度加仓茅台。

根据财报，截至今年一季度末，在贵州茅台前10大股东中，由候昊管理的招商中证白酒指数基金持有茅台股票672.21万股，位列第7大股东，而在2021年年末，这一数据为583.84万股。

不过，整体来看，贵州茅台在今年一季度的下跌行情中，不仅没有被公募基金减仓，反而获得一定程度的加仓数据显示，去年年底基金重仓持有贵州茅台5949万股，这一数字在今年一季度末则增至6373万股

针对白酒行情何时能够回归，中信建投指出，当下更应立足长周期看白酒投资，从行业整体提质优化格局，个股分化成长阶段来把握，部分优质龙头企业已经进入底部区域，具备长周期较好的收益率基础中金公司则认为，虽然短期经济存在下行压力，但是白酒板块基本面依然稳健，延续结构性繁荣

多家公司业绩超预告数值

除了贵州茅台外，还有多家上市公司的一季度业绩超预期数据显示，今年一季度业绩超预期公司超过100家，来自医药生物，电子，电力设备，基础化工行业的公司占比近一半

如中兴通讯，公司发布的一季报显示，2022年一季度实现盈利22.17亿元，同比增长1.6%，扣非净利润19.52亿元，同比增长117.13%。

还有小商品城披露，2022年一季度共实现营业收入约为15.98亿元，同比增长106.68%，实现归属于上市公司股东的净利润约为6.72亿元，同比增长78.13%此前，公司预计2022年一季度营业收入约为15.4亿元，同比增长约100%，预计实现归属于上市公司股东的净利润约为5.7亿元，同比增长约50%

广汇能源一季报显示，2022年一季度共实现营业收入约为93.98亿元，同比增长70.1%，实现归属于上市公司股东的净利润约为22.13亿元，同比增长175.67%此前，广汇能源预计2022年一季度实现归属于上市公司股东的净利润约为19.6亿元至20.6亿元，同比增长144%至157%

按照历史经验来看，年报业绩预告增速超出市场预期的幅度越大，市场表现也往往越突出根据兴业证券的统计，2016年以来，超预期幅度排序前10的行业和市场表现前10的行业重合率有明显提升趋势，尤其是2019年和2020年，重合率分别达60%和50%

不过，需要指出的是，大多数上市公司在交出超预期的业绩预告后，券商也相应提升了盈利预测，进一步看好公司的未来表现，因此上市公司业绩超出市场预期并不代表股价就会上涨。

日前，包钢股份预告净利润同比增长501.05%到799.11%，但股价连续三天下跌还有合盛硅业，华友钴业等个股均大幅预增，但其1月份的跌幅均超过10%

总得来说，业绩超预期增长是布局一季报行情的核心，但还是要考量业绩高增长是否具备持续性，以及估值与业绩增速的匹配度，不能盲目追捧业绩高增长的个股和板块。“我们看到，茅台一方面在增加供给，推出‘空瓶复购’，另一方面在积极打击渠道端对茅台酒的炒作，这些举措的根本目的是维持下半年整个茅台酒的价格稳定。”。

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