洲宇设计冲击深主板应收账款高企分公司被指变相裁员

洲宇设计冲击深主板，应收账款高企，分公司被指变相裁员

以大型房企为主要客户的洲宇设计集团股份有限公司，计划在深交所主板上市，并于12月14日更新了招股说明书。

红星资本局注意到，这样一家处于上市关键期的公司，最近几天却因劳资纠纷上了电视此外，洲宇设计客户集中，应收账款居高不下，毛利率下滑等问题，也引起了证监会的关注

洲宇设计冲击深交所主板

最近几天因员工投诉变相裁员出圈

洲宇设计成立于1999年，注册资本5400万元，2020年9月整体变更为股份有限公司公司专注建筑设计及其延伸产业，为客户提供的产品及服务涵盖通用建筑设计，BIM设计及产业化，综合设计咨询

洲宇设计此次IPO拟发行新股1821.15万股，占发行后总股本比例不低于25%，拟募集资金8.2亿元，承销商为中信证券。

招股书显示，截至12月14日，洲宇设计已在上海，深圳，重庆，昆明，沈阳，郑州，武汉等23个大型城市设有分子公司，服务区域覆盖全国大部分省份，初步完成全国网络布局。

这样一家全国性的大型企业，最近几天却因为劳资纠纷上了电视。

日前，据贵州电视台《百姓就业》栏目报道，求助者小尹于今年4月入职洲宇设计贵阳分公司，小尹称，自己加入洲宇设计就是看中该公司的实力，集团比较大，在这里上班安稳靠谱。

但在12月2日，公司领导突然通知小尹，她所在的部门被整体裁掉，她要么主动离职，要么接受调岗很快，公司行政负责人也找到小尹，说接到相关领导通知，小尹已转岗，新岗位是行政

小尹十分愤怒，她认为公司要求她从事和自己专业完全不相关的岗位是变相裁员，是因为想裁员又不愿意支付补偿，所以故意用这样的方式恶心我，逼我走。根据相关规定，非公开发行的条件为‘不超过35名’特定投资者，公司尚未召开股东大会，特定投资者尚未确定。

贵州秉尚律师事务所律师汪丽华指出，如果员工和公司协商一致，可以对劳动合同进行变更，但必须要以书面形式确认如果要协议解除劳动合同，用人单位需提前30天以书面的形式告知劳动者而小尹已工作满6个月，公司需额外支付一个月工资，因此小尹可以拿到2个月的补偿金

但洲宇设计贵阳分公司运营总监李治兵却称，公司不会主动辞退员工，小尹要么选择调岗，要么主动离职，公司可以支付一个半月的离职补偿金李治兵还称:如果觉得不合理，我们就申请劳动仲裁

至于一个半月的离职补偿金有何依据，李治兵表示:这是公司的内部决定，我也没有办法法律规定是什么，我也不懂

小尹还透露，自己所处的行业加班严重，但自己都无条件服从目前，小尹已经向贵阳观山湖区劳动仲裁部门反映了情况

贵州电视台《百姓就业》栏目主持人总结称，洲宇设计如果因为管理人员水平不够出现经营困难，可以理解，但一句这是公司规定，就挡回了律师拿出的法律规定，难以相信这样的话是从一家大型企业管理人员嘴里说出来的。

公司毛利率逐年下滑

核心竞争优势存疑

而从招股书中看，洲宇设计的经营确实存在不少隐患。

招股书显示，2018—2020年及2021年上半年，洲宇设计营业收入分别为3.42亿元，5.37亿元，6.93亿元，3.74亿元，2018—2020年年复合增长率42.45%，扣非归母净利润分别为7156.94万元，9333.52万元，1.09亿元，3527.75万元，2018—2020年年复合增长率为23.42%。

从主营业务构成来看，通用建筑设计是洲宇设计的支柱业务，占主营业务的比例分别为91.22%，92.1%，87.51%，83.82%，其次是BIM设计及产业化，占主营业务的比例分别为8.78%，6.8%，11.2%，15.26%。

业绩稳步增长的同时，洲宇设计毛利率逐年下滑报告期内，公司综合毛利率分别为38.94%，38.21%，36.81%，33.34%其中，BIM设计及产业化营收金额大幅上涨，但毛利率却在今年上半年骤降21.9%洲宇设计称，主要由于2021年上半年，公司继续大力开拓BIM设计及产业化业务，部分金额较大合同未达收入确认节点所致

BIM不仅是洲宇设计不断增长的主营业务之一，在核心技术方面，洲宇设计也特别提及了BIM技术应用能力。

可是，BIM的技术壁垒并不高2020年5月，公众号BIM清流BIMBOX曾通过问卷调查发布了《中国BIM草根报告2020》，数据显示，在受访企业中，75.3%已经使用了BIM，72%建立了BIM中心，完全不使用BIM的不足10%在受访人群中，有61.9%已经取得BIM证书

相关业内人士告诉红星资本局，目前BIM技术比较普遍，不算高门槛的技术，现在能够应用BIM的人比较多，BIM外包公司也比较多，已经不算设计院的核心竞争力。上述秘书长办公室人士表示，“本次非公开发行目前只是一个方案，后续实际控制人，控股股东及其关联方是否会参与尚未完全确定。

且在2019年，2020年及2021年1—6月，洲宇设计研发费用金额分别为160.17万元，1551.61万元，731.50万元，占当期营业收入比例分别为0.30%，2.24%，1.96%，远低于业均值。

可见，在技术层面，洲宇设计缺乏核心技术及新兴技术，竞争优势存疑。

洲宇设计BIM设计及产业化收入大幅上升，及综合毛利率波动也引起了证监会的注意证监会要求中信证券说明，洲宇设计各期各类型业务收入的变动原因及合理性，以及各类业务毛利率波动的原因及合理性

证监会提出连环40问

应收账款居高不下，经营性现金流波动

事实上，证监会关注到的问题并不仅限于洲宇设计的经营业绩。

其中，洲宇公司应收账款及应收票据问题引人注目。

一方面，洲宇设计对大型房企较为依赖报告期内，公司前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为51.23%，40.64%，40.79%，37.83%2018—2020年，蓝光始终为公司第一大客户，融创为第二大客户，龙湖始终为前五大客户，2021年上半年，融创成为第一大客户，龙湖第二，蓝光第三

此外，中国恒大也是洲宇设计主要客户之一恒大事业部总经理胡鹏，还是洲宇设计有限合伙人之一，出资比例0.57%

另一方面，洲宇设计受到房地产行业变化及公司大客户交易习惯的影响，应收账款及应收票据金额居高不下。

报告期各期末，公司应收票据分别为1486.68万元，7131.46万元，1.36亿元，1.50亿元，占流动资产的比例分别为7.43%，18.68%，18.29%和21.09%2019，2020年，洲宇设计应收票据占当期末营业收入的比例，远高于同行业上市公司均值

报告期各期末，公司应收账款净额分别为1.07亿元，1.97亿元，1.40亿元，1.84亿元，占流动资产比重为53.37%，51.56%，18.79%和26.02%。

截至报告期末，出票人为蓝光的应收票据净额为3345.39万元，出票人为恒大的应收票据净额为1462.22万元，蓝光应收账款余额为3155.7万元，恒大应收账款余额为884.42万元，蓝光合同资产余额为2009.45万元，恒大合同资产余额为39.09万元。”。

洲宇设计坦言，蓝光，恒大等主要客户偿付能力及意愿进一步出现不利变化，可能导致公司的应收账款资金无法回收，合同资产款项回收减少，票据无法按期兑付等情况。

《反馈意见》中，证监会指出，报告期内公司客户相对集中，2019年对第一大客户蓝光的销售占比有较大下滑要求洲宇设计说明前五大客户的基本情况，与主要客户的具体合作情况

证监会还指出，发行人应收账款净额及应收票据金额较高要求洲宇设计说明应收账款余额变动的原因，主要应收账款客户，相关项目的情况，以及坏账准备是否充分

同时，证监会还关注到洲宇设计经营性现金流波动情况报告期内，由于房地产行业企业付款放缓等因素，公司经营活动现金流量净额分别为9607.81万元，63.05万元，—1414.47万元，—1.45亿元，呈下降趋势证监会要求其补充披露差异调节情况，说明现金流为负的合理性

洲宇设计冲刺上市究竟成色如何，还需等待公司的进一步披露与解答红星资本局也将持续关注其IPO进程

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