机构普遍预计A股将走出跨年行情机构普遍预计A股将走出跨年行情

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文 汪友若

上周，在全球主要股市受新型变异毒株扰动的背景下，A股市场表现相对强势，沪指回到3600点上方，市场成交额也持续维持在万亿规模。

临最近几年末，机构普遍预计A股将走出跨年行情但在具体配置上，各家券商观点有所分歧，主要集中在疫情出现反复的背景下，消费板块估值修复的不确定性有所上升

跨年行情将逐步展开。回顾:2021年4月以来，我们看多市场，布局“百周年”行情，板块配置上强调科创长牛，科创板行情。10月中旬我们提出主线将回归成长，科技科创将吹响反攻号角。

中信证券策略团队表示，海外疫情扰动以及美联储可能加速缩减购债规模的担忧对A股影响有限增量资金不断流入，充裕的市场流动性下市场易涨难跌预计市场在沉寂数月后步入跨年蓝筹行情的临界点

国泰君安证券策略团队表示，A股上周不惧疫情扰动走出独立行情，上证指数累计上涨1.22%重回3600点国泰君安表示，分母端宽松预期的再次强化将为跨年行情再添一把火

海通证券策略团队同样认为，跨年行情将逐步展开海通证券表示，一是宏观政策从宽货币走向宽信用，二是历史上牛市指数高点与ROE高点相对应，本轮ROE高点预计在2022年一季度，三是历史规律显示，A股每年11月到次年3月多会有岁末年初的躁动行情，启动时间往往与三四季度行情表现相关

兴业证券策略团队更是直言，跨年行情已经开启:美联储货币政策等外部扰动对A股影响有限，同时阶段性边际宽信用将逐步落地，这是跨年行情的最重要推动力兴业证券预计这一波行情将是大小共振，结构相对均衡，板块轮动向上的指数行情

如何布局跨年行情。

中信证券表示，就布局明年的角度而言，三个低位将是机构资金增仓的主逻辑建议投资者重点关注:基本面预期仍处于低位的品种，估值仍处于相对低位的品种，调整后股价处于相对低位的高景气品种

从风格角度看，中信证券认为2022年各细分行业龙头会明显胜出，从今年以短钱驱动的满天星行情转向由机构资金驱动的新蓝筹行情。7月中旬开始，我们前瞻提示“夏日避暑”，“科创进入颠簸布局期”，之后市场如期震荡，分化，扩散。11月10日在市场大幅震荡中，我们判断跨年行情即将启动。

国泰君安证券建议，行业配置上高景气赛道与低估值修复并重，并强调除了以券商等行业为核心的低估值修复方向外，当前配置精力亦应向高景气赛道倾斜以新能源，半导体，VR/AR和军工等为代表的高景气独立赛道正进一步凸显盈利优势，而对低估值板块中消费板块的配置节奏需进一步观察疫情发展

华西证券策略团队建议关注三条投资主线:首先是新能源产业链，如智能电网，储能，风能，光伏等板块，其次是消费升级相关的食品饮料，医药等行业，最后是关注地产政策边际变化，地产板块估值正处于历史低位。此后近半年，创业板指，科创板等新兴成长方向持续领涨。。

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