海外市场前景仍有待观察公司将计划发行h股并在香港上市

市值1121亿元的龙头媒体分众传媒放大了战术。

分众传媒11月4日晚间发布公告称，公司当日审议通过《关于发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市及转为境外募集股份有限公司的议案》，公司将计划发行h股并在香港上市对于在香港上市，公司被称为深化公司国际化战略，提升公司核心竞争力，拓宽融资渠道

分众传媒在2021年10月30日的三季报中披露，截至2021年9月30日，公司股东人数为28.6万人，较上期增加7.61万人，增幅为36.27%。

据《中国证券报》记者统计，今年以来，包括领益智造，亿华通，中国中富在内，均披露了赴港上市计划，但二级市场人气不高公告发布后的5个交易日，中国钟勉和领益智分别上涨2.7%和6%，亿华通下跌14%

海外市场前景仍有待观察。

分众传媒由蒋南春创立于2003年公司主营业务为生活圈媒体的开发和运营2005年，分众传媒成为第一家在美国纳斯达克上市的中国广告媒体股2015年分众传媒回归a股，市值突破千亿，成为中国传媒第一股

作为电梯广告业务的开创者，分众传媒在国内市场有着压倒性的优势从营收规模来看，分众传媒近三年营收超过120亿元作为分众传媒在电梯广告市场的三大主要竞争对手，有券商机构披露，新潮传媒，城市地平线，中国传媒的营收和净利润均远远落后于分众传媒

在中国几乎没有对手的情况下，深化国际化战略是分众传媒在香港上市的重要原因分众传媒早前披露，自2017年起，公司先后在韩国，新加坡，印尼，泰国等海外市场进行部署，并将中国原创车型楼宇电梯媒体出口至全球截至2021年7月31日，海外子公司拥有媒体设备约8.4万台，覆盖韩国，泰国，新加坡，印尼等30多个主要城市

分众传媒表示，目前，海外业务在韩国和新加坡均已实现盈利报告期内，FM Korea韩国的电梯电视媒体广告业务实现利润2046.17万元，新加坡电视媒体广告业务实现利润1529.32万元2021年韩国业务收入预计超过3亿元，新加坡业务收入预计超过1亿元

对于分众传媒赴港上市计划，CICC研究报告认为，公司国际化进程持续推进一方面，公司在韩国和新加坡的首次盈利基本上展示了阶梯媒体模式在海外市场的可复制性，另一方面，公司将参与中国品牌的全球扩张，提升中国品牌对分众的信任度，为长期合作共赢奠定基础

不过，华东公募研究员钟雷对《中国证券报》记者表示，在港上市确实可以方便资金运用，支持海外业务，但海外扩张从投资到回报需要时间，灵活性不大国内利润太大，海外短期不是必不可少的，但届时EPS会被稀释，中期为负

国内一家营销类上市公司高管李行健认为，融资对分众传媒更重要，可以促进新业务。目前，牙科连锁机构市场的需求扩大，竞争压力和不确定因素依然存在。

下半年业绩增长放缓。对于口腔连锁机构集体赴港IPO，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅在接受《证券日报》采访时表示，整体来看，口腔连锁机构利润不高，行业整体处于微利甚至亏损状态。

分众传媒在去年股价翻倍后，今年一路下跌。“即使资本市场看好通策医疗，从资本角度看，其主营业务集中在浙江，成长性不足。

数据显示，今年以来，分众传媒股价累计下跌18%，较2月18日高点上涨34%。”。

对于股价的疲软表现，北京某券商的媒体分析师林春对《中国证券报》表示，作为分众传媒的核心广告客户，分众传媒的股价表现不佳

下半年分众传媒业绩增速明显放缓分众传媒前三季度实现营收111.5亿元，同比增长41.56%，实现净利润44.2亿元，同比增长100.81%，第三季度营收38.2亿元，同比增长17.06%，环比增长2.4%归母净利润15.22亿元，同比增长10.4%，环比略有持平，二季度增速为12%

分众传媒也预计全年实现净利润60.2亿元—62亿元，同比增长50.36%—54.85%第四季度归母净利润为15.97亿元—17.77亿元，同比变动幅度为—11.3%至—1.3%

《证券研究报告》显示，2021年广告行业较2020年有一定程度的恢复但受宏观经济和局部疫情反复影响，下半年广告市场需求承压，叠加教育等行业投资收紧，预计对四季度广告收入同比增长造成一定扰动

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