中公的成绩单有些不尽人意同比减少155%

日前，被称为公考第一股的中公教育披露了2021年第三季度财务报告，但中公的成绩单显然有些不尽人意。

财务报告显示，2021年Q3，中公教育实现收入14.5亿元，同比减少69%，归母净利润—7.9亿元，同比减少151%，扣非后净利润—8亿元，同比减少155%2021年前三季度，公司实现营收63亿元，同比下降15%，归母净利润—8.9亿元，同比下降167%，扣非后净利润—9.7亿元，同比下降190%

业绩大幅下滑，但在资本市场，中工的股价却是另一番景象日前，中公股价微涨0.29%，11月1日，中公股价再次微涨0.57%

一份不尽人意的成绩单，但资本市场并不急着投反对票作为职业教育的领头羊，中公的想象力是怎样的

第一部分:营收下降，有原因。

1999年，中公创始人李永新等人进入教育培训领域2001年进入公务员考试培训领域此后，他在教师资格培训，事业单位考试培训，考研培训等方面拓展业务现已成为国内各类头饰的职业教育培训机构

财务报告显示，2021Q3公共教育实现收入14.5亿元，同比下降69%，培训人数60.52万人，同比下降60.88%。中公教育股价收于138元/股，总市值822亿元，成交额近16亿元。

对于2021Q3营收大幅下滑，中工29日在回复深交所关注函的公告中表示，主要是受行业招聘节奏以及2020年，2021年考试条件变化的影响。据中国基金报消息，10月14日，a股教育板块大幅上涨。

首先是公务员序列部分2020年受疫情影响，4月份省考笔试通常推迟到7，8月份，笔试成绩一般在9月份公布，导致省考大部分收入在Q3确认但21年省考提前至3月，导致征缴金额减少25—35亿元

一方面，学生的备考时间大大缩短，可能导致部分考生自愿放弃考试，另一方面也缩短了培训时间，长期上课的学生数量锐减，导致这部分收入减少。截至收盘，仍有超过11万份订单成交。

同时笔试成绩于4月公布，面试时间提前至5月，因此省考收入大部分在Q2确认，与2020年财务报告中收入确认时间不对应因此，2021Q3公务员系列培训人数减少64%，收入减少70%

综上所述，两大业务板块均不同程度受到行业招聘节奏和考试条件变化的影响，对Q3营收带来了较大影响。

第二部分是:公共教育的基本盘。

职业教育的宏观环境正在改善。

最近几年来，伴随着我国经济水平的提高，高校毕业生数量不断增加，我国劳动力素质不断提高这也使得劳动者在学历提升和技能教育上的自我投入不断增加

2020年，在疫情背景下，中国上市企业收入将快速增长公司公告称，主要由于公务员收入增长率较高，综合系列，公务员相对于大多数岗位具有稳定优势，在疫情影响下受到求职者青睐因此，报考，参加培训的需求将快速增加，综合系列的考研辅导，IT培训等业务需求也将较为旺盛，将促进收入快速增长，不断满足职工职业转型的需求

艾瑞数据显示，2018年中国劳动力8.1亿，新增具有一定学历的劳动者1332.5万人，o

根据消息显示，职业教育市场分散，用户更新率低，人才高度集中的特点，造就了极高的开垦门槛，新进入者很难在短时间内完成职业教育培训体系建设。

第一，品牌积累需要时间新进企业前期需要投入成本，建立品牌影响力，考验企业的资金实力

第二，要解决回购率，就要扩大部门，但一步到位很难搞定职业教育更像是一次性消费，行业用户粘性低要实现回购率，必须供给新品类可是，职业教育有成千上万的小门类，分散而单一，教学内容和研发，每个类别的标准都不一样新进入者很难一一复制，快速实现规模化运营

三是专任教师紧缺目前，教师供应链不完善是教育企业普遍存在的问题伴随着职业教育业务的不断增长，对教师的需求也越来越大但现有的职业教学需求与师资力量不匹配，企业再培训需要足够的时间

目前，记者了解到，传统职业教育品牌资历老，经验足，如中工，涂画，传智，尚德等在职业教育行业都是知名的这些职业教育先行者通过多年的教研积累和市场迭代，打造了成熟的教学研发体系，能够不断开发高质量的教学产品，拓展产品阵营，实现可持续发展

从中工的财务报告可以看出，公司目前拥有招聘考试培训，学历提升，职业技能提升等100多个培训类别，拥有2万多名专职教研团队，1800多家直营分支机构，为中工筑起了高壁垒，但这些布局却用了中工近20年的时间。

可见，门槛高，竞争激烈的职业教育市场就像一块硬骨头。。

，新入局者想要即见成效并非易事。

第三部分:近期行业新看点在哪儿

综上，三季度的业绩大缩水，主要是行业大环境短期变动所致，目前中公的基本盘依旧较为稳定，行业未来依然存在较大的市场空间，这也不难解释为什么市场并未着急向中公投出反对票。

另外，2021Q4中公方面迎来较多利好消息。

在政策层面，10月12日，中办，国办联合印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》，鼓励上市公司，行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育此次政策的发布，再次强化了职业教育的重要性，同时也为类似中公教育一类的职业培训机构，铺平职业技能培训相关政策路径

同时，根据10月发布的《中央机关及其直属机构2022年度考试录用公务员公告》，计划招录3.12万人，同增21%，通过资格审查212.3万人，同增35%国考风向标持续火热，通过资格审查与录用计划比例68:1，较21年61:1竞争进一步加剧竞争加剧下，考虑参加培训课程的意愿也将提升，企业营收也有望进一步扩大

小结:

虽然从第三季度财报来看，中公表现差强人意，但综合来看，并未影响企业基本盘，同时在政策利好的推动下，中公后期发展也值得期待。

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