有色金属：锂矿拍卖价格创新高复工复产加速需求复苏

行业:国际上，本周美国劳动力市场复苏继续强劲，经济稳定发展预期良好此外，美元指数创下2002年12月以来的新高在加息预期下，美元持续走强，工业金属普遍承压国内方面，中央的表态将全面加强基础设施建设提升到更高的战略高度新旧基建项目将共同推进，基建努力将提振工业金属需求交通运输部门重叠，商务部积极推动货运物流恢复和企业复工复产，或将刺激工业金属消费，进一步改善工业金属供需建议:紫金矿业，神火股份，南山铝业，西部矿业，锡业股份等铜:节前备货结束交投清淡，本周全球铜价震荡下行，LME铜价收于9714美元/吨，周内跌幅约3.53%沪铜收于73600元/吨，一周下跌约1.88%国际上，美元指数大幅上涨打压铜价，秘鲁铜矿停产对铜供应端造成一定扰动国内基本面方面，供给端，进一步复工复产导致4月电解铜产量有一定增长，但流通依然偏紧需求方面，铜价高企叠加的终端订单数量在减少，下游消费难以提振可是，国家的宏观稳定增长政策得到了进一步推动，基础设施投资在第一季度颇有成效二季度将继续发力，利好铜下游消费，提振需求铝:电解铝供应同比增加，本周沪铝铝价普遍下行LME铝收于3013美元/吨，一周跌幅约7.14%，沪铝收于20890元/吨，一周下跌4.70%国内基本面方面，供应方面，4月电解铝产量同比增长1.8%，至331万吨左右，产量增速明显需求端和下游开始弱势运行，订单明显下降临近五一假期，多地下游补库和上游电解铝到货较少，国内铝社会库存一周内大幅减少利润方面，电解铝原料成本平稳运行，煤炭价格回归理性区间，自备电铝企业成本有望下调锡:出口订单需求疲软，锡价弱势震荡LME锡收于40600美元/吨，较上周下跌约3.85%上海锡收于330080元/吨，较上周下跌约1.85%，锡价整体继续下跌国内基本面方面，供应端和缅甸地区仍受疫情干扰，但对国内原材料仍无实质性影响国内冶炼厂生产稳定，整体供应稳定需求侧焊料企业4月开工率仍维持高位，但伴随着行业淡季临近，海外出口订单减少，预计行业开工率将逐步下降中国疫情持续，整体出口也在走弱锡的实际需求可能取决于光伏装置和新能源汽车的预期增长锌:海外供应持续紧张，锌价维持高位震荡LME锌收于4046美元/吨，较上周下跌7.90%沪锌收于27950元/吨，较上周下跌1.74%，锌价整体震荡下行锌方面，LME去库存达到46575吨，库存来到95350吨的低位在冶炼减产的背景下，海外市场短缺局面不变，支撑锌价底部国内基本面来看，供给侧和国内锌矿依然供不应求前期进口窗口打开后，已有少量冶炼厂进行了长协采购，预计6月中下旬到货维持锌矿的短缺也将继续限制冶炼厂释放的产量，整体供给端的短期短缺不会改变需求方面，短期内受疫情影响，需求依然疲软但中国促进消费的政策力度进一步加大，稳增长的预期依然乐观需求将提振未来，短期有望高位运行能源金属:本周能源金属市场供需整体维持弱势，价格继续小幅下行伴随着政府复工复产政策的不断推进，各汽车企业和供应链环节正在逐步恢复，下游生产订单有望好转，价格有望企稳长期来看，伴随着上游原材料供应能力的释放，政策和新车型的发布，新能源汽车在全球市场的渗透将迎来新一轮加速，板块有望保持高景气建议:赣锋锂业，天齐锂业，永兴材料，盐湖股份，西藏矿业，中矿资源，亚华集团，天华超晶，盛鑫锂能，华友钴业，袁腾钴业，盛屯矿业，洛阳钼业，韩瑞钴业等锂:锂矿拍卖创新高，产业链利润加速向矿端倾斜本周电池级碳酸锂价格为46.15万元/吨，较上周下跌5500元/吨，环比下跌1.2%，氢氧化锂价格46.9万元/吨，较上周下跌2500元/吨，环比下跌0.5%锂辉石价格3805元/吨，价格继续上涨，较上周上涨10.1%据SMM报道，PLS锂精矿第四次拍卖价格再创新高根据PLS公告，PLS锂精矿今日第四次拍卖，最终成交价为5650美元/吨拍卖数量5000吨，2022年6月交割拍卖价格对应单吨锂盐的含税成本，约为40.4万元/吨市场表现方面，本周碳酸锂市场较少，上游主流厂商无报价供应方面，预计4月碳酸锂产量较上月基本稳定预计伴随着下游新能源汽车等行业的复产，基本定向向好，锂价有望企稳钴:供需双弱成交零星下游谨慎观望本周钴价外强中弱，国内震荡偏弱据SMM消息，电解钴价格为54—56万元/吨，较上周下跌1.6%钴中间体价格34美元/磅，与上周持平供应方面，受南非德班港洪水干扰，德班港业务紧急暂停，刚果黄金70%钴资源运输受阻，钴原料供应趋紧需求方面，国内金属钴传统需求不高，消费电子需求淡季不佳，动力电池市场需要终端复工提振SMM预计后续调整幅度有限，疫情缓解后需求将上升，钴价有望企稳镍:整体需求疲软，低纯镍库存下价格高位震荡本周LME镍收31990美元/吨，SHFE镍收232230元/吨LME镍下跌了3.5%，SHFE镍下跌了2.7%需求方面，原材料成本上涨难以传导至终端，厂商采购意愿较弱，整体需求疲软供应方面，内外价差尚未修复，目前进口仍处于亏损状态，国内电解镍厂商开工率较低，导致国内市场供应紧张菲律宾天气状况仍不稳定，镍矿空运短期内难以大幅增加综合来看，纯镍供应的硬性短缺导致上海镍价走高，以修复内外价差进出口的开放可能会改善供应紧张的局面，预计短期镍价将维持高位运行贵金属:美联储继续释放缩表升息信号贵金属承压下跌本周，COMEX黄金期货收于1896.9美元/盎司，较上周下跌1.84%COMEX白银期货收于22.79美元/盎司，较上周下跌5.81%本周，美元指数延续了上涨趋势周五纽约收于103.22，较上周上涨2.07%，贵金属价格承压美国劳工部数据显示，截至4月23日，美国当周初请失业金人数为18万人，符合预期的18万人，处于历史低位，支撑美联储收紧预期伴随着5月美联储政策会议临近，贵金属价格本周下跌，叠加其不断释放缩表加息信号但考虑到对地缘政治局势和高通胀的担忧，预计贵金属价格短期内仍将维持高位运行稀土:稀土供需偏弱，预计节后价格上涨本周稀土价格先涨后跌本周镨钕氧化物主流价格在84—85万元/吨，较上周上涨1—15万元/吨，氧化铽和金属铽报价分别为14.3—14.5万元/吨和18—18.2万元/吨，较上周分别上涨30万元/吨和40万元/吨供应方面，轻稀土分离企业整体生产稳定，离子生产企业原料不足，开始减产，产量下降，而垃圾产量减少，综合来看导致整体供给不足受疫情影响，供需减少，稀土价格波动上游厂商对节后市场持乐观态度，价格情绪较强预计伴随着下游需求的恢复，稀土价格有望维持高位建议:北方稀土，金立永磁等风险:金属价格大幅波动，新能源需求大幅下降，宏观经济表现不及预期

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