本月LPR报价不变符合市场预期本月LPR报价不变符合市场预期

日前，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2月贷款市场报价利率为:1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，与上月持平。

此前1年期LPR在去年12月和今年1月连续两月下调，5年期LPR连续20个月维持不变后在上月下调。2021年11月15日，央行开展1万亿MLF操作。本月MLF操作利率为95%，与10月持平，连续20个月保持这一水平；当月MLF两批合计到期量合计为1万亿，因此本月MLF为等量平价续作。

LPR报价与MLF利率相关，本月LPR报价不变符合市场预期日前，央行开展3000亿元中期借贷便利操作，中标利率2.85%，与此前持平东方金诚首席宏观分析师王青认为，1月MLF利率下调，短期内监管层将观察政策效果，2月政策利率保持不动符合市场预期——即使在2020年初疫情高峰期，也未出现连续两个月下调政策利率的操作

日前，央行发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》，货币政策强调注重充足发力，精准发力，靠前发力，引导金融机构有力扩大贷款投放规模1月份金融数据信贷迎来开门红，新增人民币贷款3.98万亿，新增社融6.17万亿，均创历史单月新高，反映出靠前发力，充足发力，但总量超预期的金融数据背后也存在一定结构性问题

光大证券王一峰表示，下一阶段，信用投放稳固性能否延续，仍需进一步观察，现阶段货币政策基调较前期偏积极，仍将继续推进宽信用过程纵深发展，降息窗口并未关闭，若后续信用投放不及预期，不排除3月份会有进一步降息的可能。。

东吴证券陶川团队表示，美联储加息遭遇通胀反弹，政策调控的难度可能上升当通胀反弹叠加美联储正式进入加息周期对我国货币政策的掣肘，中国央行对于降息工具的使用会更加谨慎，但仍有可能通过扩大流动性支持来缓解经济压力，比如加大流动性投放和结构性信贷工具的使用，甚至不排除使用降准的工具

东方金诚首席宏观分析师王青表示，整体上看1月金融数据显示货币政策充足发力，靠前发力效果已经显现，宽信用过程加速，信贷结构明显改善，并正在从此前的政府融资发力转向企业和政府融资双轮驱动展望未来，考虑到当前房地产市场降温过程仍未结束，市场信心有待进一步修复，接下来几个月新增信贷，社融数据有望继续保持较快同比多增势头，二季度货币政策在降准，降息方面仍有操作空间

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