保险资管产品可否成为养老产品角色养老金三支柱建设提速

积极应对人口老龄化上升到国家战略后，养老金三支柱建设提速各类金融机构都可望发挥自身特长，助力居民养老金保值增值，更从容应对养老

作为最早参与到三支柱建设中的保险业，目前启动的是养老保险类产品的创新和试点保险业界也提出，期待保险资管产品也可以成为养老产品新角色，建议保险资管能发挥独特作用

保险资管产品可否成为养老产品角色

一位关注养老三支柱体系的保险业人士向券商中国记者分析，目前保险助力三支柱建设主要在通过契约型的保险产品，包括个人税收递延养老保险，专属商业养老保险等，这类产品因保险定价利率有保底收益，体现着保险的安全性，稳健增值和长期资金领取等特性，主要是发挥保险长期储蓄功能。

而从增值性以及丰富养老产品供给考虑，保险资管产品也可以提供养老产品他认为，这样既发挥保险管理长期资金积累的优势，又能在基金，银行理财等之上提供更多风格特征的资管产品以供选择

券商中国记者也了解到，中再资产养老金研究课题组此前撰写的《保险资管产品参与养老金第三支柱建设的机遇与对策》也建议，为保险资管参与第三支柱建设提供牌照发放等便利条件其认为，当前市场上养老保险资管产品少，收益率较低，保险资管机构的参与可以增加市场供给，促进第三支柱养老金产品的良性竞争

结合第三支柱发展政策利好，保险资管可以加大产品创新力度，根据市场需求和政策变化，设计出符合养老保险资管特性的产品，切合个人投资者的养老诉求，丰富资管产品体系，提供多样化的选择上述中再资产报告称

此外，新华养老撰写的《保险资产管理机构参与养老金第三支柱建设路径研究》课题报告也提出，保险行业擅长推出的保险年金产品可以较好地应对部分长寿风险，而保险资管机构则可以在此基础上，针对人口老龄化提供专业的服务，包括专业投资管理能力，特色化产品以及丰富的账户管理服务。

新华养老课题报告认为，个人开展个人养老规划安排后，可以选择适当的风险收益特征的产品保险资产管理机构在长期保险资金，养老金管理和长期产品设计方面拥有丰富的经验，对于大部分保险资产管理机构而言，这是主营业务，在此方面的经验积累能够较好应对个人养老第三支柱的投资需求

保险资管机构积累了什么特色优势其认为，其一，个人要实现养老第三支柱替代率目标，就要实现对应的投资收益率目标，这就需要长期投资作为前提，而保险资管机构擅长长期投资其二，保险资金的投资范围跨度较大，有助于适度降低投资风险其三，保险资产管理机构严格控制长期投资中的各种风险，积累了稳健的业绩表现，且善于获取同样风险水平下的相对高收益，总体表现稳健且高效

在前述保险业人士看来，对消费者而言，投保保险产品保费要进入保险公司资产负债表，属于重产品，而保险资管产品是轻的，保险资管产品是与保险产品不一样的选择通过养老保险产品，养老银行理财，养老目标基金，保险资管类养老产品等各类产品，可望提供更加丰富的风险和收益特征的可能性，以给投资者或者消费者更加丰富的选择

第三支柱类业务试点陆续启动

目前对于养老金第三支柱的总体方案还未出炉，不过一个共识是建立个人养老账户统一平台，各类金融机构提供不同养老金融产品以供配置。

此前，监管部门曾表示，要开展业务创新试点，大力发展真正具备养老功能的专业养老产品，包括养老储蓄存款，养老理财和基金，专属养老保险，商业养老金等等，选择条件较好的金融机构和专营机构先行参与。公开数据显示，截至2020年末，35家保险资产管理机构资产管理规模合计21万亿元，同比增长19%，增速为近5年来最高。

今年以来，专属商业养老保险，养老理财已相继开始试点，步子较往年加快。随着资管新规过渡期即将结束，资产管理行业将开新局。。第三支柱相关业务发展情况主要如下:

1，个人税收递延型商业养老保险

日前，财政部等五部委联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，自2018年5月1日起在上海市，福建省，苏州工业园三地实施个人税收递延型商业养老保险试点，试点期限暂定一年，符合税收优惠试点政策的个人自愿投保，投保人每月最高可税前抵扣1000元。

个税递延养老保险是目前唯一享受税收优惠的产品，但试点地区覆盖纳税人群有限，税收优惠额度和比例计算繁琐，税前列支手续繁杂等因素，纳税人对投保该产品的积极性受到影响，业务规模并不太大。

2，养老目标基金

证监会于2018年3月发布《养老目标证券投资基金指引》，正式推出养老题材基金产品，监管文件主要在产品形态，发行资质等方面进行了详细的规定此后，数十家基金陆续公司发行养老目标基金，资金规模数百亿

3，专属商业养老保险

日前， 银保监会发布《关于开展专属商业养老保险试点的通知》，专属商业养老保险是第三支柱养老保险的组成部分。保险资产管理无疑是大型资产管理的关键环节。

此次试点自2021年6月1日起，由人保寿险，中国人寿，太平人寿，太保寿险，泰康人寿，新华保险6家人身险公司在浙江省和重庆市开展专属商业养老保险试点试点期限暂定一年

4，养老理财

日前，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，自2021年9月15日起施行银保监会结合国家养老或金融领域改革试点区域，选择四地四家机构进行试点，即工银理财在武汉和成都，建信理财和招银理财在深圳，光大理财在青岛开展养老理财产品试点试点期限一年试点阶段，单家试点机构养老理财产品募集资金总规模限制在100亿元人民币以内

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