东北证券：印度立即禁止小麦出口全球粮食危机再升温

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当地时间5月13日，印度对外贸易总局发布公告称，将立即实施小麦出口禁令这是继印尼4月28日禁止棕榈油及其原料出口后，世界上又一个农业生产国宣布禁止其主要农产品出口

评论:

印度禁止小麦出口，全球供应担忧重燃印度是世界第二大小麦生产国，小麦年产量约1.1亿吨虽然印度以前小麦出口不多，约占世界总量的4%，但印度确实是小麦出口增长潜力最大的国家之一今年俄乌冲突爆发后，小麦供应风险加剧，全球买家抢购小麦价格然后是印度和澳大利亚大幅增加出口，缓解了市场的担忧印度政府宣布禁止小麦出口，无疑让本已捉襟见肘的全球小麦贸易雪上加霜，市场重燃对未来供应风险的担忧

全球粮食价格预计将继续上涨，贸易保护加剧供应风险2018年以来，全球粮食库存开始减少最近几年来，新冠肺炎的疫情和频繁的天气灾害加速了去库存化印度禁止小麦出口，是因为当地正在经历极端高温天气，可能对本国粮食生产造成很大影响俄乌冲突只是点燃粮价上涨的导火索

除了粮食减产的风险，粮食贸易的不稳定也对全球粮食价格产生了影响一旦全球粮食供不应求，主产国肯定会优先保证国内供应比如印度禁止小麦出口的贸易保护行为，历史上屡见不鲜如果全球粮食供应链不能稳定运行，将严重威胁全球粮食安全，从而进一步推高粮价

国内外粮价联动加强，粮价适度上涨符合基本国策虽然我国粮食库存总体充裕，但最近几年来在需求强劲增长的带动下，玉米，小麦进口明显增加，国内粮价与海外市场的联动越来越紧密目前进口到香港价格已经与国内现货价格倒挂海外粮价的持续上涨必然会传导到国内，但在我国政府的宏观调控下，国内粮价暴涨暴跌的可能性不大我们认为，在农资和土地成本大幅上升的背景下，国内粮食价格适度上涨能够起到保障农民种植收入的作用，也符合我国保障国家粮食安全，防止大规模返贫的政策制定初衷

建议:全球农业生产风险加剧，贸易保护措施重燃供应担忧，预计粮食价格将强劲上涨国内粮价适度上涨有助于促进种粮积极性，对保障粮食安全，促进乡村振兴具有积极作用建议积极配置种植产业链，重点关注从事小麦，水稻种植的苏垦农业发展，以及受益于粮价上涨的种子企业，如登海种业

风险:食品价格波动风险，天气灾害，政策不确定性。

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