新能源汽车去年大涨今年开年大幅回撤基金经理争议泡沫化2022年能否景气依旧

新能源汽车去年大涨今年开年大幅回撤，基金经理争议泡沫化，2022年能否景气依旧。

新能源车指数去年大涨超30%，今年开年却大幅回落超8%。

截至1月10日收盘，新能源车指数收盘4394.22，下跌0.25%，新年第一周跌幅达8.73%。

50只成分股中，有31只下跌，其中，特锐德，璞泰来，德方纳米，中科电气跌幅均超过3%，分别为7.45%，3.77%，3.58%，3.40% 宁德时代作为去年最火的一只股票，开年以来连续下跌，跌幅达8.44%

新能源是去年的热门板块，新能源汽车受此影响也表现不俗，如果拉长区间来看，近一年新能源车指数399417.SZ上涨了18.45%，而另一新能源汽车指数884076.WI更是上涨了30.59%。

虽然新能源板块开年三个交易日领跌两市，但其依旧是贯穿全年的投资主线之一其中，新能源汽车板块仍被多家机构看好

本期硬核选基将分析:

年初新能源车股下跌的逻辑

新能源车基金表现如何

基金经理观点:新能源车景气能否延续

新能源车股为何年初下跌

中汽协12月份的数据显示，2021年新能源车累计产量已经超过300万辆，1—11月累计销量渗透率提升至12.7%而按照去年10月发布的碳达峰意见和行动方案，明确了新能源车2030年渗透率40%的目标可以看出，消费者对于新能源汽车接受度越来越高，新能源汽车市场已经由政策驱动转向市场拉动

东方新能源汽车基金经理李瑞认为，经过2021年末的调整后，新能源汽车估值已经位于高景气周期内偏低位置。

农银汇理新能源主题基金经理赵诣认为，前年是新能源龙头表现得好，去年是包括所有的新能源+的公司都表现得好但是到了今年，这种局面就很难重现了他认为，伴随着新能源产业链上公司的估值不断提升，股价上涨将会出现天花板，最终就要看公司业绩增长的情况了

具体来看，新能源车企中，11月比亚迪销售新能源车9.0万辆，同比增长252.7%，特斯拉销量5.3万辆，同比增长111%，小鹏，理想，蔚来，哪吒，零跑，威马等新势力销量同比和环比表现总体较好，主流合资品牌中南北大众的新能源车批发2.3万辆，占据主流合资62%份额。

另一因素，是政策因素导致新能源汽车板块的相对景气度优势减弱。

日前，财政部等四部门要求，2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%同时，2022年新能源汽车购置补贴政策于2022年12月31日终止

但是，政策补贴减少，也并不是全是坏处补贴的减少可以淘汰靠补贴生存，甚至骗取国家补贴的劣质企业，而识别出真正追求创新，具备市场竞争优势的企业

新能源车基金表现如何

新能源主题是市场最热的主题，据Wind数据，成立时间超过1年的新能源概念主题基金共有1600只。此外，我国8月汽车产量175万辆，环比下滑4%，同比下滑18.7%；8月汽车销量179.9万辆，环比下滑5%，同比下滑18%。

其中一年回报为正的有854只，近一年回报超5%的有637只，占39.81%，回报超50%的有13只整体来看，近一年平均回报为3.42%，最大88.34%，为前海开源公用事业主要重仓股包括亿纬锂能，比亚迪股份，天宇股份，通威股份，阳光电源，欣旺达，宁德时代，璞泰来，恩捷股份等新能源及新能源汽车相关股份

近一年回报超50%的新能源车主题基金

相比来看，回报丰厚的基金大多新能源纯度较高，而回撤较大的基金除了重仓了新能源相关的股份外，还大幅重仓了消费品行业的股票。

比如，永赢股息优选C近一年回撤18.48%，前三大重仓股中，除赣锋锂业外，还包括酒鬼酒和承德露露，中信建投睿信C近一年回撤为18.09%，前三大重仓股分别为贵州茅台，五粮液和宁德时代，南方景气驱动C近一年回撤为25.03%，前三大重仓股分别为山西汾酒，五粮液，药明康德。

基金经理仍旧看好新能源车板块

新财富，新动能，新视野2022年新能源汽车产业链投资年会上，经济学家任泽平表示，虽然目前新能源汽车产业对于经济的贡献不及房地产的十分之一，但是其增长速度非常快，成倍速的增长带来快速增长的市场渗透率，如果未来十年或者更长的一段时间，燃油车大幅替换成新能源汽车，再加上下游产业的带来的市场规模，新能源汽车产业将成为最有希望替代房地产，重化工等板块的领域。。

在双碳政策成为国家长期发展的基本政策背景下，基金经理普遍认为新能源及其相关行业在未来几年，甚至更长的时间段里都是有望获得高价值回报的景气赛道。

但是也有一些基金经理认为，在新能源行业躺赢的时代逐渐过去，发掘优质个股将是获取超额收益的必要前提。

对于市场上新能源车板块估值过高的问题，赵诣认为，新能源车尽管有的环节可能会盈利不及预期，出现行业分化，但细分领域还是有很多机会而且由于行业渗透率还有较大提升空间，足够消化当前的估值

泰信基金经理黄潜轶则认为，新能源车产业链上的许多环节并没有出现明显的泡沫化，部分子行业和其中优质公司的估值将伴随着成长性不断得到消化近期的回调则进一步加大了其投资性价比，在未来或有机会享受到估值修复和提升带来的额外收益

此外，黄潜轶分析称，国内新能源车产业已发生了根本性的行业变化，真正从政策驱动转变为供给和需求的共同驱动，带动了新能源汽车在乘用车端渗透率的持续快速提升对于新能源车板块的分析，需要着眼于更长的区间

前海开源基金经理崔宸龙认为，今年的中国国内新能源汽车的销量可用井喷形容，说明消费者已经非常认可新能源的产品，但其上中下游链条非常长，明年在中上游环节可能出现材料短缺。

东兴证券研报指出，获得补贴已不是车主购车时的主要考量，高性价比和强产品力的车型更易获得消费者认可伴随着车企推出更多的高质量车型，消费者更关注新能源车的驾驶体验和车身配置，市场化趋势将持续强化补贴政策变化恰恰体现了国家对新能源产业健康发展的信心

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