新基金发行规模呈现断崖式下跌新基金发行规模呈现断崖式下跌

四季度以来，新基金发行规模呈现断崖式下跌按基金成立日作为统计口径，11月以来，新基金总发行份额仅1100多亿元，和此前2000亿元以上的单月发行规模大相径庭规模腰斩的背后，是基民认购情绪的降温

多位业内人士表示，临最近几年底，部分资金对于年底重要会议以及未来经济政策定调持观望态度，所以存量博弈迹象较为明显。

新基金发行显著降温

整体来看，前三季度发行规模较低的是4月份和5月份，都在1300亿元左右，其他单月发行规模均在2000亿元以上值得注意的是，四季度以来，公募基金发行规模快速下滑，其中10月份较9月份的2343.66亿元下滑超1000亿元截至11月19日，11月份以来，新成立基金有102只，发行总规模1177.80亿元，对比此前单月2000亿元以上的发行规模几乎腰斩

一位银行渠道人士向记者透露，最近这段时间，二级市场产品募集又进入了一个比较难的时点，可以很直接地感受到投资者对权益类产品的犹豫上一次类似的募集遇冷，发生在2018年年底二级投资的逆人性之处，正体现在这里，在顺风局，很容易卖出产品，可能要经历比较难的维护，而在逆风局，正好相反眼下权益类基金好发不好做，好做不好发，如何做好逆风局，是一个很大的挑战，也是体现渠道价值的重要之处

沪上一位中型基金公司投研总监表示，四季度以来新基金发行降温原因是多方面的:其一，行情比较平淡，无论是抄底还是追高，都没机会其二，风格速切，热点板块熄火，投资者观望叠加基金公司暂缓发行其三，从7月以来证监会批复速度有所放缓

华富研究发展部负责人，产业升级基金经理陈奇认为，临最近几年底，部分资金对于年底重要会议以及未来经济政策定调持观望态度，所以整体存量博弈迹象比较明显，股市跷跷板效应每日上演，且低位超跌，偏小市值标的的主题投资更加活跃但这是阶段性现象，投资最终要落脚到能释放真实业绩的基本面上

年尾仍是布局较佳机会

A股中长期有望呈现长牛格局

兴业基金副总经理，兴业兴睿两年持有期混合拟任基金经理钱睿南表示，从过去的经验看，中短期维度上政策对A股影响较为明显，在政策即将偏向宽松的时点，仍需积极看待市场投资机会历史上经济下行+稳增长政策尚未发力阶段，A股行情多呈现先抑后扬，因此，年末时段将是布局市场的较佳机会行业方面，聚焦具备中长期发展逻辑的领域在他看来，市场中大的投资机会多数来自于产业结构变迁，受益于中国经济结构调整的领域是他投资布局的重要方向，如双碳领域新兴产业，先进制造业和医药消费产业

汇丰晋信研究总监，基金经理陆彬表示，对于市场的判断相较于年初更加乐观一方面，某些高估值核心资产行业的估值风险得到较大程度的释放，不少优秀公司用业绩持续增长和股价回调消化了估值风险另一方面，未来几个季度宏观经济增速或趋缓，尤其是在全面降准以后，整个流动性环境展望比年初更加积极当前，整体市场的风险溢价水平处于中枢偏上位置当前重点关注市场上的4个方向第一，消费，医药，新能源，半导体及军工等为代表的核心资产第二，以金融和地产为主的价值领域第三，PEG成长股，投资机会主要包括高端装备，新材料，计算机，汽车电子以及环保设备等，其中的优质公司可能有1~2年投资机会第四，周期行业，大的投资机会可能已进入尾声，偏上游，碳中和，农业相关的周期股会有一些投资机会

陈奇表示，A股中长期有望呈现长牛格局，但和以往情况不同的是，伴随着资本市场制度的日益成熟和注册制的深入推进，市场四五千只股票同涨同跌的情况会越来越少，产业趋势和企业基本面变化驱动下的结构性行情将是主流双碳目标驱动下的能源革命线，工业端生活端应用场景日趋丰富的智能网联线，安全诉求驱动下的国产替代线以及部分消费升级领域，或将酝酿结构性投资机会

蜂巢基金研究部总监吴穹表示，市场尚未到交易衰退的地步，根据国家产业政策，投资能持续成长的碳中和，高端制造等行业才能获得超额回报景气度高的优质赛道，如新能源，电子以及相关的化工机械有色等板块，业绩仍然能维持高速增长，估值仍有上升空间对于医药和白酒两大长期龙头赛道，观点维持不变，虽然面临着基本面的长期向好和短期估值高位的矛盾，不过基于长期发展的力量，在当前点位逐步逢低布局，虽后续仍有下跌风险，但已足以提供可观的长期投资回报

到，根据最新要求，首发权益类基金若是出现成立后半年内单一渠道净赎回规模超40%的现象需向各地证监局上报。业内人士认为，此项举措一旦落实，或能解决新基金发行长期存在“赎旧买新”的顽疾。同时，可能将导致部分小基金公司面临新基金发行困难的局面。

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