千亿白酒军团“内卷”混战

伴随着11月份的到来，19家白酒上市公司前三季度的成绩单已经全部公布。

根据每个家庭的第三季度报告，几乎是普遍增加19家白酒上市公司中，17家实现营收和净利润增长，总营收达2284.49亿元，同比增长19.61%，净利润总额为824.86亿元，同比增长19.39%其中营收增速超过50%的公司有5家，净利润超过100%的公司有3家

从营收来看，贵州茅台以746.42亿元的业绩领跑，五粮液和洋河分别以497.21亿元和219.42亿元位居第二和第三山西汾酒增长迅速，排名第四，其次是泸州老窖股份有限公司

新变化

整体来看，今年前三季度19家白酒上市公司业绩表现火爆除金种子酒，皇台酒业，顺鑫农业外，其他白酒公司均实现营收和净利润双增长

各种财务报告显示，19家白酒上市公司总营收达2284.49亿元，前五大白酒公司贡献1776.72亿元，这意味着茅台，五粮液，洋河，汾酒，泸州老窖股份有限公司的总营收约占所有白酒上市公司总营收的78%此外，具体从营收层面来看，前三季度营收规模明显在40亿元，60亿至100亿元区间被打破

智达营销管理咨询有限公司董事长张健表示，行业马太效应明显，头部企业优势持续放大这是白酒行业发展的现状，集中度越来越高，头部企业充分享受红利

一线品牌的高端白酒有较高的品牌壁垒从产品来看，其竞争格局相对稳定无论从增速，体量还是利润来看，一线名酒企业持续走强，区域酒企与全国酒企的差距不断拉大蔡对说道

细分位置方面，贵州茅台，五粮液，洋河前三季度营收分别为746.42亿元，497.21亿元，219.42亿元，仍稳居前三位。

下一个高端阵营特别强，排名也变了原本与洋河股份争夺第三名的泸州老窖股份有限公司排名第五，第二高的代表山西汾酒以66.24%的营收增长率抢占第四名山西汾酒在营收上超越了潞州老窖，而潞州老窖的净利润甚至更好同属高端阵营的社德酒业，方水晶酒业，酒鬼酒的营收均增长70%以上，分别为104.54%，75.91%，134.2%，净利润分别增长211.92%，99.35%，117.69%

中低端葡萄酒品牌增长乏力财务报告显示，顺鑫农业营收规模仍排在百亿元阵营，营收和净利润分别为116.11亿元和3.72亿元，营收和净利润同比分别下降6.51%和14.23%亏损主要受房地产等业务拖累，其中牛栏山酒业表现变化不大前三季度，老白干酒实现营收27.69亿元，净利润2.49亿元，同比增速分别为10.9%和7.05%

品牌管理专家，九都咨询董事长马飞表示，前三季度各家酒企的表现反映出行业的几个明显特征，即:款名酒集中度加强，尤其是增长稳健的先锋茅台，五粮液，山西汾酒，具有文化内涵和个性的品牌正在加速成长，高端产品贡献巨大。

竞争内卷化

漂亮的成绩单背后，每家酒企都有自己独特的打法，寻求新的业绩增长。

接受

贵州茅台有一个超大型的单品，天妃茅台王子，迎宾，来茂逐渐形成体系和规模，争夺全国市场，以贵州大曲等区域知名品牌强化区域市场五粮液是52度乌普周边主品牌1 3和系列酒4 4的品牌矩阵同时将升级八代乌普，推出501款超高端产品泸州老窖股份有限公司开启双品牌，三线，五单品，中窖1573和泸州老窖股份有限公司的双品牌驱动力明显

从财务报告来看，茅台和五粮液排名前两位，泸州老窖有限公司的营收被山西汾酒超越蔡表示，最近几年来，通过对泸州老窖股份有限公司的持续控货和提价，国窖1573作为高端名酒的地位进一步稳固，但与洋河，山西汾酒的竞争也在加剧

江苏某酒商表示，大部分消费者选择白酒首先是看品牌，大品牌，好品质已经成为很多人的首选，消费者对价格的敏感度在下降，所以现在酒企除了铺设渠道，更注重打造品牌力，挖掘产品文化高端产品的带动作用越来越明显

三季报中，山西汾酒，社德酒业，方水晶酒业，酒鬼酒表现亮眼，营收增速均超过60%突出表现是由于产品结构升级和国产化加速山西汾酒前三季度省外销售额超百亿元，占比60%左右，省外经销商增加443家，达到2694家今年前三季度，省外市场收入达22.48亿元，同比增长107.79%酒鬼酒也在加快拓展省外重点市场

高端产品数量持续增加，推动业绩增长葡萄酒行业中高档产品收入达28.34亿元，同比增长111.17%，占公司收入的85.52%方水晶高档产品收入18.98亿元，占公司白酒总收入的97.58%，酒鬼酒高端产品内参系列和下一个高端酒鬼系列都是佼佼者广发证券信息显示，青花汾酒带动汾酒产品结构升级，有利于释放次高端红利，带动省内消费升级

中高端产品红利释放使上述企业业绩增长明显，而顺鑫农业和老白干酒两大中低端白酒企业增长较为乏力牛栏山显然意识到了这一点，自2016年光瓶酒的价格呈现逐年上移，牛栏山也不断提价，并在2021年推出定价1598元的高端产品魁盛号·樽玺老白干酒也在提升产品结构，不断举办高端品鉴会

记者走访北京多家零售终端商发现，牛栏山品类的排面还是比较大牛栏山陈酿，牛栏山二锅头等低端产品还是有一定的消费人群，30~50元的珍品在市场也有不少消费者青睐不过很多人对它的认知还是偏低端化，想要让消费者买单百元甚至更高价格的产品，还需要多努力某烟酒店老板表示

一位河北地区白酒经销商表示，白酒高端化不是一蹴而就的，首先品牌力要能支撑产品现在老白干酒售价158元的十八酒坊醇柔典范8等产品销售得不错，但竞争也大除了一线名酒，本土白酒企业竞争也很激烈比如沧州献王酒，邯郸丛台酒，在当地有非常好的消费认知，且都有相应的中高端产品能与老白干形成竞争

蔡学飞认为，对于牛栏山来说，从大众名酒陈酿到历史名酒百年牛栏山，再到牛栏山经典系列及高端产品魁盛号·樽玺，牛栏山完成了高中低产品线的建设，现在任务是要利用自身品牌影响力及消费基础，开展高端产品的推广与品质教育，牛栏山也正在这样做但能否成功，取决于二锅头品类价值的提升老白干高端化需要很长的市场培育期，提升消费者对老白干香型品类的认知度

对于未来行业发展趋势，蔡学飞表示，白酒行业分化趋势加剧，高端名酒格局基本固化比如第一梯队茅台，五粮液依旧强势，加上洋河，山西汾酒及泸州老窖构成第一阵营，该阵营属于优势名酒，格局短期内不会发生变化

区域名酒出现分化，例如水井坊，酒鬼酒，舍得酒业及古井贡酒等区域名酒崛起，未来可能会改变行业的座次在资本加持下，这类强势区域名酒发展优势明显，但也不可能短时间做特别大，可能形成相对市场的优势，进一步挤压本地的市场份额而金种子，老白干酒等区域名酒会面临着越来越严重的市场挤压没有或正在完成产品结构升级的区域名酒也会出现新的变化，比如运营成本高，盈利能力弱，酒类消费的碎片化趋势会进一步加剧特色名酒，产区名酒例如青青稞酒，国台等正在快速崛起中小酒企会持续被边缘化蔡学飞说

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